回复 @Xiewenchao0602:一个公司的资本支出成为另外一个公司的盈利，然后通过 pe 市值上去了，然后其他公司因为持有里这些公司股权，比如谷歌持有 anthropic，微软持有 openai，这些股权溢价会进入损益表，然后这些公司看起来业绩很好，市值又拉升。美股 ai 的问题就是把这些公司打包一起合并//@Xiewenchao0602:说美国op­e­n­ai 和an­t­h­r­o­p­ic很多营收由投资他们巨头内部交易刷出来的，比如四家巨头投资资金注入大模型公司，然后这些钱又通过云服务租赁等方式回流，然后巨头云收入营收大幅增长。op­e­n­ai和an­t­h­r­o­p­ic已经秘密递交招股书抢上市，一但公开所有交易财务将公之于众。//@产业驱动博弈2026:回复 @Xiewenchao0602:美国如果还是当时一超独霸，我觉得差不多可以类比 2000 年。但这个前提我觉得没有了，这里从军事，从科技，从地缘，从经济体量，从财政，很多角度可以琢磨//@Xiewenchao0602:套哥，给您一个反向观点：黄金和AI，谁在见顶？类比2000年互联网革命，在1990年代末到2000年，黄金价格