小金属强势行情能否延续？

核心总览：短期行情延续走强，中期板块内部大幅分化，长期具备战略价值重估空间

✅四大上涨支撑逻辑
1.供给端刚性锁死
钨/镓/锗/铟国内全球产能垄断，开采配额持续收缩，镓锗实施出口管制；伴生矿属性难以大规模扩产，新建矿山周期5-10年，短期无新增供给对冲需求
2.需求双主线爆发
AI算力、光模块刚需拉动铟、锡、镓、锗；新能源车+储能带动稀土永磁增量，下游厂商锁长单，需求确定性强
3.政策持续加码
36种小金属划入国家级战略矿产，常态化收储预期升温，产业链安全战略抬高资源估值
4.资金面持续抱团
板块成交额翻倍放大，机构、北向资金同步加仓，板块整体估值仍处于历史低位

⚠️四大潜在风险
1.美元走强、美债波动压制大宗商品价格
2.全球传统工业需求疲软，拖累部分工业金属
3.短期累计涨幅较大，存在资金获利了结回调压力
4.无资源、无业绩的纯题材小票会大幅走弱

💡分周期操作思路
短线（1-2个月）：优先布局AI算力相关小金属（镓/锗/铟/锡/钽），回调低吸，不追高
中线（3-6个月）：坚守自有矿产、业绩兑现龙头，规避蹭概念小盘股

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