其实A股现在拥抱高成长的AI赛道股，才比较接近美国当年的“漂亮50”行情，19-21年的极致抱团单纯抱的是大公司，而不是高成长的确定性最高的公司。
“漂亮50”行情的最大特点是极端的估值溢价：高市盈率（P/E）、“一次决策”理论、虹吸效应。
“漂亮50”给后世留下了深刻的投资教训：
好公司 ≠ 好股票：即使是最优秀的企业，如果买入价格过高，长期回报率也会极低。
均值回归：没有任何资产可以永远维持高估值，地心引力（利率和盈利基本面）终将起作用。
拥挤交易的危险：当所有人都认为某类资产“永远涨”时，往往就是风险最大的时候。
发布于 上海