股价长期（3-5年）大幅（30-50%以上）下跌，除了无知无畏以外，主要考验两个东西：一是对行业企业的深度认知，你知道你投资的标的值多少钱，现在多少钱，未来值多少钱，只有认知到位了，长期投资就不难。二是投资就是投国运，在股市最低迷、股票很便宜的时候，基本面摆在那里，你根本不是在谈股票，而是在谈国家的未来，靠对国家的信念坚持过来。
在中国股市做价值投资，价格偏离价值的幅度和时间非常长，估值经常非理性，时常考验人性的疯狂和理性。

——2026.6.20