同仁堂2025年年度股东大会，林园文字版整理如下：
林园表示安宫牛黄丸的价值没有变，老龄化对心脑血管用药的需求只会增长不会萎缩，这是最确定的赛道。但好产品不等于好业绩，渠道乱、原料贵、新药弱，都是绕不过的坎。
同时表态自己的持仓立场，长期重仓同仁堂，核心只看独家保密配方、刚需慢性病、急救赛道。安宫牛黄丸是公司核心护城河，老龄化背景下心脑血管赛道长期空间确定，会长期持有，不会短期波段操作。对当前股价和业绩下滑的看法，短期渠道库存、价格乱价属于经营管理周期问题，不改变品牌与产品底层价值，老字号壁垒几十年不会消失，不用过度担忧短期利润波动。国内老年慢病群体持续扩张，高血压、脑梗、中风急救是终生刚需，独家中药有天然定价权，长期具备价值重估空间，化学药不具备这种垄断属性。

林园在现场向管理层提出的四大核心问题和五条建议：

【四大核心问题】
1、原料长期保障问题：天然牛黄、麝香持续涨价，仅靠短期储备或进口替代能否稳住未来5年成本？有无与上游签长期锁价/包采协议？

2、渠道乱象与终端管控：线上直播低价窜货、线下经销商倒挂严重，有无硬性长期管控机制？线上线下统一限价何时落地？

3、单品依赖与二线品种培育——营收过度绑定安宫牛黄丸，金匮肾气丸、乌鸡白凤丸等二线经典名方为何推不动、做不大？

4、研发投入短板——百亿营收但研发费用占比远低于同行，独家名方二次开发、慢病改良品种进展缓慢，有无硬性提升规划？

【五大建议】
1. 聚焦核心，砍低效副业——砍掉不赚钱的贴牌保健品、杂项食品，资源全力倾斜双天然安宫牛黄丸。

2. 建立原料长期锁采体系：对接核心产区签5～10年排他采购协议，分层推出高端双天然+平价体外培育产品对冲成本。

3. 强硬整治全渠道价格体系：违规低价/窜货永久取消经销资格，强制执行线上线下同价，宁缩量也要保毛利率。

4. 大力放量二线慢病中成药：借现有经典名方深耕心脑血管、补益、妇科等中老年慢病市场，打造第二增长曲线。

5. 硬性提高研发投入：把研发费用占比纳入管理层考核，重点做老药方二次开发和慢病新适应症拓展。