为什么平安保险死守银行股？因其'偿还性资金'属性——必须覆盖未来赔付，本金安全高于一切。而公募私募的'非偿还性资金'，亏损由客户承担，故敢重仓泡沫。这解释了A股怪象：低估值蓝筹被系统性错杀。更关键的是，当前市场已形成'收割价值'新逻辑：资金流向不是基于企业价值，而是收割便利性（小市值/强故事）。作为管理人，我必须对客户本金负责，即便这意味着逆潮流而动。附定价权生态图
发布于 北京
否极泰董宝珍