目前，中国市场中50倍市盈率以上的股票，再加上大量亏损企业，合计占到了整个市场市值的40%左右。如此庞大的高估值群体长期存在，本身就意味着未来一定会面临调整和考验。

但遗憾的是，过去一段时间牛市上涨的主力，恰恰又是这些高估值板块。

所以，中国市场形成了一个非常特殊的局面：一方面拥有全球最大规模的低估值资产，另一方面又拥有全球最大规模的高估值资产。正因为如此，中国股市实际上具备比其他市场更强烈、更深刻的估值转折基础。

中国市场中的低估值板块，大多数都是大市值权重股。过去大家总觉得指数在4000点附近反复挣扎、表现疲弱，但这种疲弱背后的原因在于，领涨的主要是中小市值股票，而这些股票在指数中的权重并不高。