两季度连续涨不停，车规、企业级存储芯片景气持续升温

一、两轮涨价周期完整复盘，全品类合约价稳步上行
本轮存储芯片涨价行情自2025年末启动，清晰划分两大上涨阶段：2025.12.31-2026.3.31完整一季度周期、2026.3.31-2026.6.18二季度运行区间。过往存储周期大多单季冲高后快速回调，今年行业走出罕见连续两季度涨价行情，五大主流存储品类原厂长单合约价同步抬升，供需紧平衡贯穿上半年，行业景气度持续超出市场预期。文中价格数据均来源于集邦咨询公开产业统计，仅采用直接影响企业营收的合约报价，现货渠道短期波动不在本次统计范畴。
阶段一：一季度到底涨了多少？
海外头部存储厂商持续缩减成熟晶圆产能，资源全面倾斜高端HBM、DDR5赛道，工控、车载、物联网客户集中补库存，一季度各类存储迎来首轮价格大幅上行：
利基DRAM（DDR3/低端DDR4，工控、车载专用）：区间合约累计涨幅85%-95%，全品类弹性领先，渠道库存快速清空，订单交付周期拉长至两个月以上；
SPI NOR Flash（车载域控、边缘算力、光模块配套）：区间涨幅30%-35%，64Mb、128Mb大容量车规型号供需更紧张，涨幅上浮至45%；
SLC NAND（工业设备、安防小容量存储）：区间涨幅35%-40%，高耐久专用产品供给持续收缩；
企业级NAND（服务器SSD配套）：合约涨幅40%-50%，全球云服务商长期锁单备货；
32位通用/车规MCU（存储配套控制芯片）：涨价节奏略滞后存储，通用型号上涨15%，工控、车载高端型号涨幅20%。
一季度完成行业底部反转，市场曾预判价格会阶段性企稳，但进入二季度后，货源紧缺问题并未缓解，涨价趋势再度延续。
阶段二：二季度又涨了多少？再度持续上调
一季度价格上涨并未压制下游刚性需求，AI服务器算力扩容、汽车电子化需求持续释放，成熟8/12寸晶圆产能缺口持续扩大，二季度五大品类合约价再度统一上调，部分细分品类涨幅甚至超越一季度消费端品类：
利基DRAM：区间合约涨幅58%-63%，服务器定制型号涨幅接近70%，仅少量低端消费级现货小幅波动，原厂长期合约报价保持坚挺；
SPI NOR Flash：区间涨幅45%-50%，车载大容量型号货源极度紧缺，上半年整体合约涨幅已突破100%；
SLC NAND：区间涨幅50%-60%，工业、安防企业批量锁长单，是上半年累计涨幅最高的利基闪存品类；
企业级NAND：区间涨幅75%-80%，数据中心持续加大采购，供货优先级高于普通消费电子；
32位MCU：二轮统一调价落地，通用型号上涨18%-20%，车规、工业级MCU涨幅达到25%，与配套存储同步提价。
对比两段周期数据能明显看出，一季度属于行业底部反转带来的暴涨行情，二季度则是产能紧缺催生的持续性涨价，不存在价格透支、需求衰退的信号，全产业链高景气具备强连续性。
二、高景气底层支撑：成熟产能长期紧缺，高端存储需求刚性十足
连续两季度量价同步上行的核心逻辑，是供给端长期产能约束与需求端结构性增量双向共振，行业高景气很难在短期结束。
供给端，三星、美光、SK海力士持续收缩8寸、12寸成熟制程产线，资本开支重点投向先进制程HBM产品，利基DRAM、NOR、SLC NAND对应的成熟晶圆无新增产能投放，整套扩产流程周期长达1至2年，2026至2027年供需缺口难以快速填补。
需求端呈现清晰分化，车规级、企业级存储价格将长期持续走高，是本轮景气度核心支柱：单台AI服务器DRAM使用量是传统服务器的8至10倍，全球云厂商持续加码算力集群建设；高阶自动驾驶、车载域控制器对NOR、专用DRAM形成长期刚性需求，车规芯片认证周期长达数年，短期不存在替代方案。即便普通消费电子终端需求偏弱，算力、汽车两大增量市场完全对冲下行压力，高端存储价格持续站稳上行通道。
三、后市行情展望：高端存储维持上行通道，行业景气周期拉长
结合公开产业调研与原厂调价规划，短期存储芯片不具备大幅降价基础。普通消费级存储价格存在小幅波动可能，但服务器企业级存储、车载NOR、工控利基DRAM供需缺口长期存在，多家原厂规划三季度再度上调合约价，高端细分涨价行情仍将延续。
本轮存储周期和过去由消费电子主导的行情有本质区别，AI算力、智能汽车打开长期增量空间，叠加成熟产能中长期紧缺，行业景气周期被大幅拉长。在海外大厂未重启成熟制程大规模扩产之前，车规级、企业级存储芯片价格将持续走高，有望延续至2027年。
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