连平：沃什首秀折射出美联储哪些新变化？——2026年6月美联储议息会议点评
连平系中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长

北京时间6月18日凌晨，美联储发布了最新议息会议决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，符合市场预期。但综合声明文本、经济预测摘要（SEP）和点阵图等文件细节，以及美联储新任主席沃什的会后发言分析，本次议息会议仍呈现出不少新特点和新趋向。
1.美联储内部对通胀的担忧阶段性升高，但未必持久。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对的投票结果决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%-3.75%。沃什在发言中也强调，当前美国通胀远高于2%的目标，FOMC成员一致同意将保持价格稳定。但从最新公布的点阵图来看，美联储内部“转鹰”的变化较为明显。在已提交预测的18位美联储官员中，一半人支持加息。具体而言，1人认为2026年剩余时间应加息75个基点，5人认为应加息50个基点，3人认为应加息25个基点，8人认为应维持利率不变，仅有1人认为应降息25个基点。相比于3月点阵图无人支持加息，这一“转弯”不可谓不明显。从现实情况看，在当前美国就业市场较为强劲，核心PCE、CPI等传统通胀指标总体反弹等背景下，无论是美联储内部，还是市场预期确实都已明显转向，年内降息概率相对较低。当前市场利率期货定价美联储到年底将加息30个基点，较美联储利率决议前上升约9个基点。
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