此达摩非彼达摩
——股市杂谈之九十六：此100非彼100
2026年6月11日下午小聚时，有人问：药明康德现在多少钱？一听说90多，他说：“哦，还是那个价。”又有一位说：“它就没涨，我还赔着呢。”他说：“对于一位平时没有收入来源、日常花销要从股市套现的人来说，你说我咋敢全仓药明康德？”
其实，2025年3月5日我就第一时间给这两位发过专文《真王子落难时该做啥？》，并且在2025年3月18日聚会时，我的分享主题就是药明康德的长期投资逻辑。只是他俩当时没进而已。
近一年来，药明康德股价基本维持平盘的状况。但是此100非彼100，虽然同样是100，但价值完全不一样。去年9月份的100，对应的是130多亿净利润；现在的100，对应的是200多亿净利润，到明年甚至会250亿以上。正如长粗长高的树还卖去年同样的价，但做为解材的话，出板率更高、出板子更大。所以说同样是100，但现在更便宜了，不到15倍。
此达摩非彼达摩。两年半前的《生物安全法案》，点名三家中有两家是药明系，我也在“股市杂谈”开篇第一篇写了《投资主义——此达摩而非彼达摩》；现在的1260H名单是188家，药明康德是其中的一家，而且已经上诉，从名单中被移除也是很有概率的。不管怎么说，达摩克利斯之剑终于落下了，风险起码比两年半前人人自危时要小得多。股价反应也只是6月9日公布后的当天，盘中下跌触及到8%而已。当然，即使最后不被移除，重新被《生物安全法案》所累及，也仅仅影响5%以下的收入。这是我一直以来的观点且认为的终极最大风险，所以这个事我觉得不重要，重要的是公司的不可替代性。当然，公司的应急处理与公关能力，我是相信的——事事做极致、万事求卓越。如果被移除，最大的好处是《生物安全法案》将无法关联，从此成为台积电式的伟大公司将大概率是必然事件。
近几年，药明康德已经为此做了很多。小强没被打死，却越打越强。
允许任何事情发生，一切将有利于我；允许意外发生，才会让我更从容。
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