2026/6/18
标题：对基础理论深刻、正确的理解是正确行为的基础

价值不是客观标的物单方面创造的。二级市场上，财富不能脱离投资人而产生！那些认为客观标的物好，就必然永远会上涨的观点是错的。

年轻的中国资本市场上普遍缺少实事求是和独立思考精神，到处是人云亦云和教条主义、本本主义，形成并流行了大量错误理论。我长期求索认为，格雷厄姆奠定的真正的价值投资基石是安全边际！安全边际本质上是投资人主观在理解客观基本面时形成的认知偏差，主客观之间的偏差又包括正和负。正、负偏差都要回归价值。顺应、利用偏差必定回归价值的规律，是价值投资者获利的根本依据。

价值投资最重要的能力是独立思考，实事求是，逆向行动。如果愿意再加点词，就是集中重仓、知行合一。就这5个词：独立思考，实事求是，逆向行动，集中重仓，知行合一。