时隔31年，日本央行终于把利率加到了1%。但这剂猛药，暂时似乎没能激起什么水花。

日本这次加息更多是被动应对。一方面，中东局势推高油价，输入性通胀压力持续加大；另一方面，日元持续疲软，进一步推高了进口成本。超5%的“春斗”工资涨幅，也让央行担心工资-物价螺旋会推高长期通胀。

单次25个基点的加息，在美日超过2.5% 的巨大利差面前，几乎没什么作用。日元是全球套息交易中最廉价的融资货币，日元的贬值压力难以根本扭转。

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