【开源通信】磷化铟供不应求，重视三龙头组合

AI算力爆发拉动高端光芯片需求，磷化铟（InP）作为关键材料迎来机遇。其在1.3μm和1.55μm窗口表现优异，是DFB激光器、EML及APD探测器等核心器件的基础。当前光模块处于传统可插拔与硅光技术并行期，EML为中短期主力，CW-DFB为硅光主流，均将持续拉动需求。

行业面临严峻供需失衡。需求端随AI高速增长，供给端受长晶工艺复杂、设备定制周期长限制，扩产困难。据Om­d­ia预测，2026年全球需求约260-300万片，有效供给仅约75万片，缺口超70%。随着缺口扩大，价格上行周期有望持续。

国产替代加速，国内厂商加快追赶。以云南锗业为例，已通过主流客户认证，计划18个月内将产能扩至45万片（折4英寸），良率稳步提升。

建议关注磷化铟三龙头：云南锗业、博杰股份、光智科技。