中东战乱不断，黄金反而大跌，从年内高点回落26%，避险逻辑短期失效。
巴克莱研报表示，本轮下跌只是短期波动，黄金长期牛市不变，当前金价接近4150美元合理价位。

打压金价的短期因素：美元与美股分流资金、降息预期减弱推高实际利率、投机盘平仓叠加多国央行售金。

长期支撑仍在：能源带来持续通胀，全球央行持续购金推进去美元化。
机构维持2026年金价目标4791美元、2027年4900美元，认为现在黄金值得溢价配置。

#黄金又有重要信号#