【#沃什的缩表与降息如何影响市场#？美联储前高级经济学家这么说】周三（17日），美联储新主席沃什任后首个议息日来临。

多家机构维持美联储年内不降息、不加息的判断，同时也预测或“通过强化缩表预期而非暗示加息来展示决心”。不排除出现“缩表先行、降息推迟”的局面。

沃什所谓“缩表与降息”的政策搭配在具体操作中究竟怎样运行？对金融市场有何影响？

美联储前高级经济学家、上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经记者专访时表示，美联储在调控中通常会运用两套基本策略，如果将其称为“左手策略”和“右手策略”的话，所谓“左手策略是直接控制美联储自身资产负债表的体量（即扩表或缩表），右手策略则是通过调整基准利率等手段，控制商业银行的贷款意愿与信贷规模，进而调控相配套的派生存款额度。”

他解释道：“沃什认为，美联储的左手策略应当保持克制，回归常态。”

胡捷还提醒道：“需要特别指出的是，缩表进程本身会对金融市场产生巨大的结构性冲击，这是当前最需要关注的课题。”http://t.cn/AXaYm3OF