证监会释放重磅政策红利，主动管理型ETF正式落地，场内基金迎来全新品类

证监会官宣新规，市场期盼已久的主动型ETF产品即将放行，场内交易基金品类迎来重大革新。在此之前，国内已上市交易的ETF全部属于被动跟踪指数品类，例如沪深300、科创50等主流产品，基金管理人仅能机械复刻指数成分股，无法自主调整持仓结构。

全新推出的主动管理ETF融合了主动选股策略与ETF交易机制两大优势：基金经理可基于市场走势自主筛选个股、灵活调仓择时，发挥专业投研能力争取超额收益；同时产品保留ETF核心交易优势，支持盘中像个股一样实时买卖，交易费率更低、申赎清算效率显著优于传统场外主动基金。

此次政策落地补齐了场内基金长期存在的产品短板，国内ETF市场将形成被动指数产品、主动管理产品并行发展的完整业态，彻底改变场内仅有指数复制类工具、缺少主动选股型产品的现状，推动国内A股投资工具体系逐步对标美股等成熟资本市场。

从资金层面来看，该创新工具能够精准匹配保险、养老金、银行理财等长线机构的配置需求。这类中长期资金既不愿持仓完全绑定指数波动，又高度看重场内灵活申赎、流动性充足的操作属性，主动ETF恰好契合其配置诉求，有望持续为A股引入稳定长期买盘，平滑市场短期暴涨暴跌，降低整体波动幅度。

在市场定价层面，主动ETF实行每日持仓清单披露机制，基金经理的调仓、选股动作全程公开透明。高透明度的运作模式将倒逼公募机构深耕上市公司基本面研究，弱化短期题材炒作行为，进一步强化A股市场价值定价逻辑，提升整体市场定价效率。

对于公募基金行业而言，主动ETF为传统主动权益产品开辟了场内流通新渠道，拓宽基金公司产品布局空间，丰富行业竞争赛道。不过市场无需过度解读短期行情影响，该产品将采用分批试点、循序渐进的落地节奏，不会短期内引发市场资金大幅分流或极端行情波动，整体落地节奏偏向温和长效。