鱼粉冲破22000元/吨，这些产业链上的企业到底是“躺赢”还是“渡劫”？

鱼粉又疯了。

2026年6月9日，鱼粉价格单日上调500元/吨，飙上22000元/吨的历史新高度。秘鲁超级蒸汽鱼粉报价被推高至每吨5000美元以上，国内港口库存持续在17万吨左右低位徘徊。更令市场揪心的是，秘鲁生产部6月10日宣布延长中北部工业鳀鱼捕捞暂停措施，且没有设定恢复日期。190万吨的配额，完成不足四分之一。全球鱼粉产量一季度同比下降28%，3月单月更是暴跌38%。

这一场从秘鲁沿岸掀起的“鱼粉风暴”，正在重塑整个水产产业链的财富分配。图片中梳理的8家企业，在这场风暴中处境截然不同——有人“躺赢”，有人“渡劫”。

上游“家有矿”的，是这轮涨价的最大赢家。

百洋股份是最典型的代表。公司年产鱼粉1-2万吨、鱼油2000-4000吨，原料自主捕捞，不受秘鲁禁捕影响。控股子公司日昇海洋在毛里塔尼亚拥有远洋捕捞船队和鱼粉加工厂。6月4日，百洋股份直接涨停。公司自己也承认：鱼粉涨价对饲料业务形成压力，但远洋捕捞和水产品加工业务将直接受益。这就是产业链上游的天然优势——涨价对你来说是成本，对我却是利润。

禾丰股份同样不可忽视。公司饲料原料贸易业务中鱼粉是核心品类之一，业务覆盖全国。更关键的是，公司已合资成立两家鱼粉生产基地，年加工鲜鱼近10万吨，可生产标准化鱼粉2万余吨。厦门象屿的全资子公司从事鱼粉进出口贸易，鱼粉国内进口量排名前3。这些“手里有货”的企业，在价格狂飙中掌握着绝对话语权。

而下游的饲料企业，正经历一场成本“压力测试”。

通威股份、新希望、天马科技、粤海饲料——这些水产饲料巨头，鱼粉都是核心原料。鱼粉每涨一分，成本就多一分。6月以来，海大、通威、正大等10多家料企集体上调虾料、海水鱼料等品种，涨幅100-1500元/吨。但涨价是一把双刃剑——能传导成本固然好，可终端养殖户承受力有限，过度涨价只会抑制需求。

天马科技一季度特种水产饲料营收同比增长84.67%，销量同比增长104.32%——表面风光，但高增长背后是鱼粉涨价推动的产品提价，能否持续是未知数。粤海饲料一季度毛利率同比提升2.36%，靠的是提前锁定低成本库存和技术配方调整。这些“技术流”的应对，某种程度上是在刀尖上跳舞。

一个更残酷的现实正在浮现。

秘鲁A季配额仅191.4万吨，同比大降36%，创近十年次低。沿岸厄尔尼诺可能至少持续至2027年2月。这意味着鱼粉高价不是短期现象，而是中期常态。

这场危机正在加速行业洗牌。有远洋捕捞能力的企业享受涨价红利，有全球化采购网络的巨头靠规模分摊成本，而有技术储备的企业靠配方调整寻找替代方案。但那些既无资源、又无技术、更无资金的中小饲料企业，只能在成本线上挣扎求生。

鱼粉22000元/吨，不是终点，是起点。这场产业链的财富再分配，才刚刚开始。

（本文根据市场公开信息整理，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）