2026年5月底，A股前5%个股集中度来看，已经升破47%，接近48%，创下了20年以来的新高。尤其是A股前5%个股成交额/涨幅集中度，2021年春节前，中国版“漂亮50”为首的茅指数疯狂冲顶，当时抱团的集中度在45%~47%；而2007年6124点、2015年牛市疯狂的时候，也都达到过45%~49%。从历史表现来看，每当集中度突破45%警戒区之后，随后6~12个月大概率会呈现抱团瓦解的，主线热点切换，并伴随着市场阶段性大规模调整的情况。