#美股# 散户看跌期权购买量在标普7500点高位再触警戒阈值：历史上每次这一信号出现，聪明钱都在反向做多

这是一个被大多数散户忽视、但机构投资者极为重视的逆向情绪指标：当小账户交易者（散户）大量购买看跌期权时，往往意味着市场恐慌情绪到达极端，而历史上这恰恰是"聪明钱"入场做多的最佳时机之一。

散户看跌期权购买量指标，在2026年6月12日再次突破0.22的"过度悲观"阈值，触发了回测信号红点——而此时标普500指数正运行在约7500点的历史高位附近。这个组合在历史上极为罕见：大多数过去的信号都出现在指数大幅回调后的低点，而此次信号出现在接近历史最高位，说明尽管股指处于高位，但普通投资者并未追涨，反而在积极购买看跌期权进行对冲保护——这是典型的"爬墙担忧"市场结构，恰恰是牛市中期最健康的情绪形态。

回溯历史，这一信号的记录颇为亮眼：2020年3月新冠暴跌极端期、2022年熊市底部区间、2023年反弹前夕，每次散户看跌期权购买量触发阈值，随后数周至数月内SPX均录得正回报。