当下的中国从来不是单纯的通胀，也不是纯粹的通缩，而是极致的结构化的割裂。真正决定你钱包的，决定你收入的，决定你的生活质量的，就是你身处的行业，到底是通胀的还是通缩的。我们要做的是在通胀的行业里赚钱，在通缩的行业里消费。

在互联网上、自媒体上会看到那么多争论，因为大家的体感是完全不一样的，人人都活在自己的经济小圈子里。那些身处上游资源、AI算力、高端服务行业里的人，他每天感受到的就是通胀，原材料不断地涨，人力成本不断地涨，利润不断地上涨，订单上涨收入也在不断提升。他们会笃定地告诉你，这个时代就是最好的时代，就是个通胀的时代。

但是那些身处于传统制造业、地产行业，还有作为一个普通的纯粹消费者的人，你就会感受到全都是通缩，东西越来越便宜，钱越来越值钱，行业都在内卷，利润不行，都得出海，工资涨不动甚至缩水，找工作越来越难。所以这些人会坚定地认为，当下就是通缩，是寒冬。或者你再换一个角度，你作为投资者，近一年以来，如果你在股市的钱全都投在了半导体、人工智能，或者能源上游原材料这些科技类领域，你会感觉到赚钱赚嗨了，这辈子就没这么嗨过。

但是假如你的钱都放在消费、银行这些传统的，或者是高红利的板块，你就从来没感觉到寒风这么凛冽过，感觉到从来没有浑身那么哆嗦过。其实这两种体感都是真实的，没有谁对谁错，只是赛道不同、圈层不同而已。

这就是当下中国经济最核心的特征，分裂式的结构性经济，冰火两重天同时存在。