只有资本家才懂得资产收益的复利
但投资家不可能这样构建长期投资
毕竟
投资家距离资本家还距离一个本金

一个完全算不上优秀的标的 - 东阿
一个完全没有技术难度的投资管理
08-26近20年市值不变，仅靠分红复投持仓复利增值

一、基础测算条件

1. 投资起点：
2008年，初始100万，按当年均价42.6元买入；

2. 持仓规则：
每年现金分红到账当日，全额以收盘价复投买入股票；

3. 时间周期：2008年至2026年6月16日，计18年；

4. 终点价格：2026.06.16收盘价47.97元；

5. 股本数据：2008年总股本5.2376亿股，当前总股本6.4398亿股；无送转，仅现金分红。

二、公司总市值18年变化（行业层面几乎无增长）

1. 2008全年平均总市值：
5.2376亿股 × 42.6元 = 223.12亿元

2. 2026年6月16日收盘总市值：
6.4398亿股 × 47.97元 ≈ 308.92亿元

3. 市值整体涨幅：(308.92-223.12)÷223.12≈38.45%

拆分驱动：

• 股价端：42.6元→47.97元，仅上涨12.6%；

• 股本端：扩张22.95%，市值小幅抬升主要来源。

结论：
18年间公司股价中枢几乎不动，整体市值仅小幅上涨。

三、100万本金分红复投完整收益测算

1. 初始持股数量

初始股数 = 1000000÷42.6≈23474股

2. 复利滚动终值

2007年报至2025年报共19轮现金分红全额再投入，持续增厚持股，期末总持股约164250股。

期末账户总市值= 164250 × 47.97 = 【7879072.5元】

3. 总收益与年化收益率

总收益倍数=787.91万 ÷ 100万 =7.88倍
复利年化公式：7.88^{\frac{1}{18}}-1 ≈ 12.15%
若扣10%红利税，期末715万元，税后年化11.55%。

四、核心结论

1. 企业维度：
18年市值增38.45%，股价涨12.6%，价格长期停滞

2. 个人持仓维度：
100万本金通过持续分红当日复投，
18年增值至787.91万，税前年化12.15%；

3. 核心逻辑：
二者收益差距完全来自分红再投入的复利效应。
在标的股价长期缺乏上涨空间时，
稳定高股息、红利持续加仓是长期持仓收益核心支撑。 http://t.cn/Ai9We5uI http://t.cn/A6NB8ml4 http://t.cn/A60K2C4s http://t.cn/A6nfYIEk http://t.cn/A60iy7sf http://t.cn/A6OktA5n http://t.cn/A6OkqYoz http://t.cn/A6O00qJ8