电解铝:美伊达成协议的消息提振市场情绪，上周五外盘铝价震荡收高，LME三月期铝价涨0.52%至3543美元/吨。国内夜盘震荡收高，沪铝主力合约收高于24275元/吨。早间现货市场总体表现一般，前期集中采购后，下游补库略显乏力，多转为刚需采购，贸易商也无意追高，按交单需求量采购，基差上升则刺激持货商出货变现，总体成交量下降。华东市场主流成交价格在24130元/吨上下，较期货升水30元/吨左右。华南市场24140元/吨上下。国内终端消费偏弱，来自家电、建筑市场的铝消费继续走弱，光伏用铝仍未摆脱收缩状态。不过在新能源汽车重回高增长通道以及算力市场的强劲带动下总体消费有韧性，出口则继续发力，在供应变化不大的情况下，国内库存逐步去化，而海外短缺的格局不改，基本面支撑仍较强。随着美伊将达成谅解备忘录，局势缓和，市场风险偏好也有望改善，刺激铝价反弹。建议逢低偏多操作。

氧化铝:上周五氧化铝期货夜盘震荡收高，主力合约收于2947元/吨。早间现货市场供应商普遍上调报价，不过下游电解铝厂接货寥寥。国内个别氧化铝厂因赤泥问题减停产对局部供应有一定扰动，但在新产能陆续投产的背景下，总体产量受影响非常有限。下游电解铝运行产能则趋于稳定，氧化铝消费增量非常有限，而净进口状态仍维持，供应过剩的格局未能改变。几内亚铝土矿配额政策有待落地，在此之前盘面或盘整为主。中长期看过剩格局不会改变，价格重心仍将向成本线考虑。操作上建议在适当高位布局空单。（新湖期货）