大A今天最惨的票已经诞生了！昨天刚大涨新高，今天直接天量砸盘，最大回撤超18%，买在高点的股民要哭晕了！他就是创业板上市的嘉曼服饰（301276）。

别看名字像“卖衣服这么简单”，人家玩的是中高端多品牌服饰运营，底盘其实是童装（自有“水孩儿”+授权/代理一堆国际线），这几年最大的故事是把它收购来的暇步士（Hush Puppies）往全品类、自营化方向抻——成人装、鞋履、童线一起打包做成“家庭式品牌资产”，而不是单纯开几家打折柜台。

亮点确实有：毛利率能站到六十出头、资产负债表偏轻、现金底子不算差；但缺点也很现实——2025年营收也就11.18亿（同比差不多原地踏步），归母净利约1.06亿，利润是被费用端啃下来的感觉，所以市场给的定价天然“情绪化”。最新口径看总市值40亿出头，PE-TTM大概三十多倍、PB约1.8+，属于“看起来不贵，但利润一旦不稳就容易被短线当筹码抽耳光”的典型。

你们觉得嘉曼这顿砸盘，是短线爆拉后的获利盘清算，还是市场在给它“品牌整合兑现期”重新定价？👇