当前A股正经历典型的‘A型收割’循环：公募基金为扩张规模，将资金集中涌入AI科技股制造短期暴涨——半年内拉升数百%的收益率吸引散户跟风，资金流入推高净值，净值上涨又吸引更多资金，形成庞氏结构。当所有资金涌入后，泡沫破裂走出‘A型走势’，高位接盘者成为最终买单人。这轮收割更危险之处在于披上‘科技创新’外衣，使泡沫更具迷惑性。但历史规律不变：2015年杠杆牛、2021年赛道牛均未超过一年。真正的价值投资者应牢记巴菲特箴言——理解机构行为本质，拒绝为短暂快感买单，坚守被错杀的低估值资产。财富转移游戏中，清醒者方能成为最终赢家。