货币超供必然引发通胀，这个经济学基本定义被这里的现实打碎了。现在M2总额已经很高了，且继续保持高增速，而中国的物价走势波澜不惊，许多商品价格继续走软。
究其原因，其实很简单。通胀的根本机理是“购买力（币值总量）大于供给能力”。现在的中国处于产能极度过剩的状态下，商品供给能力几乎继续无上限增加。而购买力不是消费力，人既没钱又没有更多消费需求，也就是消费力与供给严重错配，大量超发的钱变成了漂亮的城市、机场、高铁地铁和形形色色的钢筋水泥，变成了负债，没有进入人们的口袋，银行个人存款人均下来不足以保障（失业、生大病）。
所以，当今中国总体消费力大大低于商品生产服务的总供给，尽管貌似市场钱很多也不会导致通货膨胀。这是商品经济（市场经济）时代从来没有出现过的奇异景象。从总负债你去细品吧。中国总负债与人均收入比值说明了一切。