2026年6月15日A股每日复盘（最终校准版）

复盘日期：2026年6月15日 星期一
核心结论：受周末地缘缓和、国际原油大跌、通胀预期回落催化，市场风格切回科技成长，创业板指单日大涨5.3%，AI硬件产业链成为绝对主线；两市成交额3.03万亿，较前一日缩量约1800亿，属于缩量普涨，筹码锁定性较好但增量入场边际放缓；央行流动性平稳呵护，人民币汇率保持强势，短期市场风险偏好显著回升，但需警惕高位科技板块的内部分歧与风格反复风险。

 

一、宏观与流动性复盘

1. 货币环境扫描

- 公开市场操作：央行当日开展4250亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%；当日有2185亿元逆回购到期，单日实现净投放2065亿元，对冲税期资金扰动，呵护短期流动性。
- 中长期操作：同步开展6000亿元6个月期买断式逆回购，与当日到期规模完全等量，实现零投放零回笼，结束此前连续3个月的缩量过程，中期流动性保持平稳，无收紧信号。
- 短端利率：DR007中枢维持在1.4%政策利率附近，银行间资金面保持合理充裕，无明显资金紧张迹象。
- 汇率：人民币对美元延续强势，离岸人民币运行于6.76-6.77区间，中期升值趋势清晰，对外资配置A股形成持续支撑。
- 国债收益率：10年期国债收益率维持2.3%低位运行，无明显上行压力，无风险利率下行环境延续。

核心结论：短中长期流动性同步维持中性偏宽松格局，汇率环境稳定，叠加海外通胀预期回落，整体宏观环境对权益资产尤其是成长风格形成估值支撑，无系统性流动性风险。

2. 市场资金流向

注：主力资金、板块资金无官方统一统计口径，以下为主流财经终端常规拆分口径数据，仅供参考；北向、南向资金以交易所盘后官方披露为准

- 主力资金：场内主力资金集中流向科技成长赛道，电子板块单日主力净流入超160亿元，半导体、通信设备、光学光电子细分方向净流入规模居前；煤炭、银行、油气等传统周期与防御板块遭遇资金净流出。
- 北向资金：全天成交净买入额约133.6亿元（东方财富Choice口径），日内呈现“早盘流出、午后大幅回流”的分化走势，重点加仓半导体龙头、算力硬件标的及部分资源类个股，外资对成长赛道的配置意愿显著回升。
- 两融数据：截至6月12日，沪深两市两融余额约2.85万亿元，杠杆资金整体偏谨慎，尚未出现大规模加杠杆追涨的迹象。
- 南向资金：全天净买入约43.5亿港元（格隆汇口径），延续连续净流入态势，主要配置港股科技与金融标的。

核心结论：场内资金完成从防御周期向科技成长的跨赛道迁徙，北向资金同步大幅回流，行情由存量调仓主导，增量资金边际入场力度有限。

3. 市场情绪监测

- 成交额：沪深两市全天成交额3.03万亿元，较前一交易日缩量1837亿元，仍维持在3万亿以上的高位区间。缩量上涨表明场内筹码锁定性较好，抛压较轻，但也反映增量资金入场节奏有所放缓。
- 涨跌结构：全市场3902只个股上涨，1474只个股下跌，涨跌比约2.6:1，普涨格局显著，赚钱效应高度集中在科技成长赛道。
- 涨跌停数据：全天涨停160只，跌停10只，跌停数量较前一日大幅减少，市场亏钱效应显著收敛。
- 连板高度：市场最高连板为3连板，连板家数偏少，资金以趋势性布局为主，纯题材接力情绪一般，行情更偏向基本面驱动的硬件赛道。

核心结论：市场情绪处于偏活跃区间，风险偏好显著回升，赚钱效应集中在科技成长主线，但连板高度有限，资金风格偏稳健，未进入极致亢奋状态。

 

二、市场周期与结构复盘

1. 宏观周期定位（周度维度）

当前经济仍处于弱复苏向修复过渡阶段，PMI连续回升、工业企业利润边际改善；叠加周末地缘局势缓和、国际原油大跌带动海外通胀预期回落，科技成长赛道的估值压制因素显著缓解；同时全球AI算力需求持续爆发带动产业景气度上行，成长风格的性价比阶段性提升。

2. 市场结构轮动

- 大小盘风格：成长赛道全面占优，指数涨幅与成长属性正相关。创业板指（+5.30%）> 科创综指（+4.89%）> 深证成指（+3.79%）> 沪深300（+2.39%）> 上证指数（+1.61%），中小盘成长弹性显著强于大盘权重。
- 成长价值风格：成长风格完胜价值。电子、半导体、通信、AI硬件等成长赛道全线大涨，煤炭、银行、油气等传统价值与防御板块集体下跌，与上周五的行情形成鲜明反转，风格切换信号明确。
- 主线持续性：AI硬件产业链成为日内绝对主线，PCB/覆铜板、被动元件、CPO光模块、半导体材料等细分方向批量涨停，核心催化来自三方面：一是全球AI算力需求持续高增，产业订单景气度上行；二是前期超跌后估值处于历史低位，修复空间充足；三是通胀预期回落缓解成长股估值压制，主线具备基本面支撑，成色较强。
- 下跌方向：煤炭板块领跌两市，板块跌幅超4%，银行、油气、白酒等防御与高股息板块同步走弱，核心原因是资金风险偏好提升，从避险赛道向成长赛道迁徙，叠加原油大跌对能源板块形成直接利空。

核心结论：市场风格完成从顺周期价值向科技成长的切换，AI硬件产业链成为新的资金主攻方向，防御类板块遭遇阶段性资金分流；切换初期需警惕风格反复的可能。

3. 大类资产比价关系

- 商品端：国际原油单日大跌超5%，带动通胀预期快速回落，直接缓解科技成长板块的估值压制；工业金属内部分化，与AI算力、半导体相关的小金属品种走强，传统工业大宗品偏弱。
- 股债收益比：沪深300股息率与10年期国债收益率比值仍处于历史高位区间，权益资产整体估值仍具备中长期吸引力，成长赛道估值修复空间更大。
- 估值分位：创业板指、科创50估值仍处于近5年40%分位以下，科技成长板块整体估值处于合理偏低区间，无系统性泡沫。

核心结论：通胀回落+估值低位共同支撑科技成长赛道修复，大类资产环境有利于权益资产尤其是成长风格的表现。

 

三、持仓与交易复盘（通用视角）

1. 主流板块持仓体检

- 电子/AI硬件板块：产业景气度明确，资金承接力度强，中期成长逻辑清晰；但日内涨幅较大，部分细分板块单日涨幅超10%，短期获利盘积累较多，后续大概率进入分化阶段。持仓需聚焦有订单、有业绩支撑的龙头标的，规避纯题材炒作的后排个股。
- 有色金属板块：内部分化显著，与AI算力、半导体相关的小金属、新材料品种延续强势，传统工业金属随周期板块回落；持仓需聚焦有产业需求支撑的细分方向，规避纯周期属性的品种。
- 煤炭/银行防御板块：受资金分流影响短期承压，板块本身估值低、股息率高，具备底仓配置价值，但短期缺乏上涨催化，不适合作为进攻仓位。
- 消费电子/光学光电子板块：属于AI硬件产业链的补涨方向，当日涨幅居前，产业端有AI终端需求催化，估值仍处低位，后续补涨空间值得关注。

2. 当日交易特征

- 日内走势：三大指数集体高开高走，午后涨幅进一步扩大，尾盘收于日内高位，成长赛道全天领涨，无明显回落，资金承接力度较强。
- 交易行为：典型的存量资金跨赛道迁徙行情，资金从高股息、顺周期等防御方向撤出，集中涌入超跌的科技成长赛道，叠加部分场外资金逢低入场，共同推动指数上行。
- 风险点：缩量上涨的持续性有待验证，若后续量能不能维持，科技板块大概率出现内部分化，纯题材小票面临回调风险；风格切换初期容易出现反复，不宜极端押注单一风格。

 

四、风险控制与明日操作预案

1. 潜在风险识别

- 量能风险：今日为缩量普涨，若明日成交额回落至2.7万亿以下，市场大概率进入震荡分化阶段，科技板块内部将出现明显高低切。
- 板块风险：AI硬件板块短期涨幅过快，获利盘丰厚，若明日板块指数回调超2%且伴随放量，后排纯题材个股可能出现大幅回调。
- 消息面风险：海外市场夜间波动、海外科技政策变动可能对科技成长板块情绪造成扰动。
- 风格反复风险：市场风格切换初期容易出现反复，不排除资金短暂回流顺周期板块的可能，不宜极端押注单一风格。

2. 操作预案（通用原则，不构成投资建议）

仅制定条件式操作计划，不做主观预测

- 加仓预案：若科技主线板块回踩5日线、回调幅度≤1.5%，且两市成交额维持在2.8万亿以上，可对基本面扎实、有业绩支撑的算力硬件龙头试探性加仓，单板块加仓不超过总仓位5%，单只个股加仓不超过总仓位2%。
- 减仓预案：若持仓个股冲高回落跌破日内均价、所属板块出现5只以上炸板且板块跌幅超2%，及时减仓兑现短期涨幅较大的纯题材标的，锁定50%以上收益。
- 止损预案：持仓的防御类品种若继续放量跌破20日线，可降低配置比例至总仓位10%以内；高位追涨的科技小票若次日低开低走跌破5日线且跌幅超3%，严格执行止损。
- 新仓预案：优先关注科技主线中尚未大幅上涨的补涨细分方向，单只个股建仓仓位不超过总资金2%，单日总新仓仓位不超过5%，避免追高日内涨幅超7%的个股。

3. 仓位建议

当前市场风险偏好回升，成长主线明确，但缩量上涨下分歧风险上升，建议权益总仓位控制在75%以内，保留不低于25%的现金储备，应对板块轮动与分化带来的调仓机会。

 

五、每日纪律自查（通用参考）

所有交易均提前制定计划，不临时追涨杀跌
单只个股仓位不超过15%，单一行业仓位不超过30%
不参与看不懂的纯题材炒作，优先配置有基本面支撑的品种
不使用杠杆资金参与交易
保留足够现金储备，不满仓操作
不听信小道消息，所有决策基于公开信息

 

合规声明：本复盘仅为个人市场记录与学习交流使用，所有内容均基于公开市场信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力自主决策并承担相应风险。