燧原科技IPO，过会！“国产GPU四小龙”将聚首资本市场
6月15日，上海燧原科技股份有限公司（以下简称“燧原科技”）科创板IPO申请过会。图片来源：上交所网站2025年12月，摩尔线程、沐曦股份相继在科创板上市，目前市值均接近3000亿元；2026年1月壁仞科技登陆港交所，市值超1300亿港元。燧原科技1月22日科创板IPO受理，历经两轮问询，6月15日上会并通过。伴随燧原科技过会，这四家被称为“国产GPU四小龙”的科创公司有望在资本市场聚齐。这是资本助力国产芯片突破发展的重要里程碑。值得一提的是，沐曦股份目前还在推进H股上市，壁仞科技A股上市辅导备案报告已经推进到第六期，资本助力硬科技的叙事仍在续写新篇。产品以推理场景为主首款训推一体产品下半年量产招股书（上会稿）显示，燧原科技创立于2018年3月。成立近8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，目前已成为我国云端AI芯片领军企业之一，形成了芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类，全方位、立体化的核心技术体系。公司多代产品已在互联网AI场景中大规模商用。底层硬件方面，公司基于自主指令集，对标英伟达Tensor Core加速计算单元和NVLink卡间互联技术，原创自主架构的GCU–CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术；软件平台层面，公司未跟随英伟达主导的CUDA生态，自研了包括驱动程序、编译语言与编译器、算子库、工具链的全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”。截至2025年末，公司已获得境内发明专利313项，已承担12项国家及地方科技攻关项目，参与了58项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准制定。值得一提的是，燧原科技披露，公司目前产品主要用于推理场景（公司AI加速卡及模组收入80%以上为推理产品，国内同行业可比公司推理产品占比约50%），这样的产品结构差异也导致公司AI加速卡及模组单价和毛利率低于国内可比公司的AI加速卡产品。不过，燧原科技表示，选择这一产品路径主要出于快速实现自我造血从而反哺训练产品投入的“务实”考虑——训练卡作为AI大模型研发的基础设施，追求极致性能与高稳定性，主要由国际厂商产品主导；推理卡作为AI大模型服务的交付载体，更 http://t.cn/AXaoCHW9