全球股市集体大涨！A股进入关键变盘期！接下来散户将大口回血！

连续两个交易日，A股市场在外盘大涨带动下普涨反弹，绝大多数投资者在这两天里都在回血。只不过，买入的方向不同，回血的程度差异巨大。有的人，仅用今天一天时间，就将过去两周多的亏损全部填平了；有的人，账户仍然跑输大盘，想要回本遥遥无期！

所有人都知道，在慢牛框架下，A股市场很难连续大涨。那么上周五和本周一大盘出现中阳反弹，后面几天的分歧多半会加大。现在最怕的就是，这两天好不容易回的一口血，会不会又要在后面几天吐出去？因此，如何保住收益，控制账户回撤，就是摆在每个投资者面前的一道难题！

而在猫哥看来，我们想要解决好这个问题，需要在两个方面下功夫：一是对总仓位的控制；二是对热点板块的仓位配置。

此前，猫哥曾多次和大家提到过，控制总仓位的办法很简单，只需要盯紧大盘走势就行！

大盘在下行趋势中，仓位控制在3成以下，极端行情可以始终保持空仓状态。大盘在震荡结构中，仓位要控制在5成左右，根据主力机构的调仓动作，最终确定仓位在5成的基础上，向上浮动还是向下浮动。大盘在上行通道之中，仓位起码要保持在7成以上，若主力机构大幅加仓，甚至可以做到满仓。

那么现在大盘在什么趋势中呢？

这个问题，猫哥在上周五下午《A股现重要止跌信号！大级别拐点即将出现！科技股跳水是假摔？》一文中，已经说的很清楚了！

仅从技术形态上看，5月中旬到上周四，大盘始终被压制在5日线和10日线下，是典型的短期单边下跌趋势。而上周五的反弹，大盘不仅站上5日线止跌，更是进一步突破了10日线。大家稍作对比就可以看出，这是大盘过去1个月以来首次站上10日线，已经打破了此前的单边下跌趋势。因此，上周五的反弹，完全可以看成是短期止跌信号！今天大盘依托5日线继续上涨，进一步突破了20日线，则是巩固了上周五的反弹走势。

按照猫哥在上周五的分析，大盘短线止跌后，不会快速趋势上涨，而是会进入一个新的震荡结构。在这个震荡通道内，蓄势整理一段时间后，将会再次做出方向选择。到时候，我们还要再根据大盘的走势，判断后面的变盘方向！

也就是说，在上周五之前，我们的仓位需要控制在3成以下。上周五止跌信号出现时，就是重要的加仓点位。至于仓位要上调到哪里，则取决于主力机构的加仓力度。

而猫哥在周末的文章中，和大家统计了上周的交易数据。目前的情况是，被动基金已经开始进场抄底了，但主动基金还是高抛低吸的短炒策略。在这种情况下，只要今天的交易数据没有出现太大的变化。我们的总仓位控制在半仓左右，就是比较合适的选择。

对照猫哥的总仓位控制策略，大家再来看看目前自己的仓位。这两天回血不足，是不是因为总仓位过低所致？如果是，就需要适当上调仓位。如果不是，那么问题多半就出在持仓结构上了。

上周五，A股市场再次出现严重分化，有色金属为首的周期股大幅走强领涨两市。除了有色金属外，银行、保险、券商等大金融，上周五的表现也不差。其他热点方面，商业航天、锂电池等，在上周五都有表现。唯独此前一段时间的AI算力主线热点，在上周五出现大幅高开低走，收出高位放量长阴线！

可以说，上周五市场格局的剧烈变化，打了所有投资者一个措手不及！而刚刚过去的这个周末，大家讨论最多的问题就是，后面的主线热点是否会就此切换？

其实大家心里有疑问是很正常的，因为上周五突然发力上涨的这些板块，并不是毫无逻辑可言，甚至有一些确实具备成为新主线的潜力。不仅如此，市场对AI算力的质疑声也越来越大，包括此前累计涨幅过高、监管层出台政策遏制公募基金抱团、外资暂停多倍杠杆做多韩国芯片龙头股等等。

不过在猫哥看，市场主线热点恐怕不会轻易切换。只不过除了AI算力外，近期红利股的弹性有可能会增加！

猫哥之所以做出这个判断，和上周五领涨方向的基本面逻辑不扎实有直接关系。

以大家呼声最高的有色金属为例。上周五贵金属和小金属领涨两市，并带动有色金属板块整体走强。这种明显的主题齐涨效应会让很多人觉得，市场资金是在从AI算力流向有色金属。因此有色金属有机会成为后期市场新主线。

不过上周五猫哥已经和大家指出，当天有色金属上涨，有很大原因与美伊冲突降温，国际油价大跌后，国际金银价格短线反弹有关系。不过贵金属和有色金属是典型的顺周期板块，仅靠金属价格单日或短期内数日反弹，就想撬动整个板块中期趋势上涨，难度会很大！

猫哥以国际油价的走势为切入口，和大家聊聊有色金属的走势。美伊冲突爆发后出现了一个非常诡异的现象，就是油价与金价反向波动。这背后的逻辑，我们这里不赘述。既然金价上涨是油价下跌引起，那么判断油价的短期下跌空间，就可以知道金价的短期反弹空间。

上周四到今天，国际油价已经连续三连中阴杀跌。到猫哥发文前后，布伦特原油跌回到83元附近。这离2月国际油价的爆发起点，还有20%左右的下跌空间。假设多数金属期货的短期反弹空间也是20%。此时问题就出现了，由于此前很多金属期货一直在下跌，即便在现价的基础上再涨20%，顶多也是止跌后重新回震荡结构，而不是上行趋势。但周期股想要走强，对应商品期货价格趋势上涨，是最关键的条件。在缺乏关键条件支持的情况下，有色金属更大概率是短期反弹，而不是趋势上涨。

商业航天的情况也差不多，SpaceX上市是刺激上周五A股商业航天短期异动的主要原因。但这种消息只是情绪利好，并不是改变行业景气度的实质性利好。主力机构很难为这类利好买单。

反映到交易数据上，上周五有色和商业航天上涨时，主力机构也确实没有跟进，只有游资在买入。

再来说说AI算力。整个主题上周五大幅高开低走，很多龙头股出现高位放量长阴重挫。这让很多人都认为，AI算力将就此退潮。有投资者甚至在猫哥的文章评论区中留言表示，算力的历史高点已经出现，未来会出现连续大幅下跌。

对此，猫哥想说的是，要判断一个板块的中短期趋势是否终结，仅看单日的走势是远远不够的。而且只看走势的话，上周五AI算力高开低走后，也没有破位。除此之外，需要综合考虑行业的景气度，市场资金流等诸多因素。

从行业景气度上看，虽然也有人质疑AI存在泡沫，但实际情况却是，各大科技巨头的业绩还在反复超预期增长，逆势增速放缓的并不多。尤其是几个关键的风向标公司，比如英伟达、三星电子、SK海力士、中际旭创等。

猫哥认为，这几个巨头业绩增速不回落，我们就不要轻言人工智能的景气周期拐点将出现。而且猫哥认为，判断行业景气度是国际投行们的工作，我们普通散户是看不透的。我们只需要紧盯这些科技巨头的走势就行了。当这些科技巨头从上行趋势转为下跌趋势时，说明国际投行开始减仓。此时，我们跟上操作就行，没必要杞人忧天！

从板块资金面上看，猫哥在周末的文章中和大家提到，主动基金和被动基金，这段时间都是在AI算力内部调仓，并不是单边卖出。主动基金上周大幅卖出了被动元件，向半导体材料调仓。被动基金则是卖出半导体，加仓光通信。今天，光通信大涨就是被动基金吸筹充分后由守转攻的结果。

综合上述分析，猫哥这几天才和大家说，市场主线热点不一定会切换。我们在仓位分布上，AI算力依旧是绕不开的狙击方向。