2026年5月，中国银行发放的新人民币贷款净增5200亿元，低于去年同期的6230亿元，与市场预期的净增5500亿元大致一致。此结果标志着从上个月意外的国内银行贷款收缩中反弹。同时，作为更广泛信贷指标的社会融资规模净增2.03万亿元，低于去年的22.9万亿元，但仍高于市场预期的1.87万亿元。尽管在年初急剧放缓后显示出一定的韧性，但这一数据仍然突显出中国中央和地方政府新债券发行的下降，与中国消费持续低迷导致的信贷需求减少相一致。
用人话总结一下，政府在缓慢加杠杆，非银金融在快速去杠杆还银行钱。而私人虽然也在快速去杠杆，但有很多资金跑股市接盘了。 #金融##美股##财经##股票 ##经济##投资##港股##债券#