【#A股#🐂 超2.5亿股民了，居民存款2个月缩水2万亿元，跑步进入股市？科技牛市🐂继续关注下半场的三条主线！】6月12日中证登发布2025年年报，2025年A股股民新增1387万人，自然人投资者新增1383万人，2025年末A股股民增至2.5亿人。值得注意的是，2016年底，投资者数量首次破亿，达到了1.18亿。2022年底，投资者数量首次突破2亿，达到了2.12亿。如今3年时间，A股股民突破了2.5亿🐂。

与此同时，央行公布数据，前五个月人民币存款增加15.77万亿元。其中，住户存款增加5.63万亿元，非金融企业存款增加1.26万亿元，财政性存款增加1.91万亿元，非银行业金融机构存款增加5.64万亿元。统计wind数据发现，前3个月居民人民币存款就已经增加了7.68万亿元，但是到了5月，居民存款增加额只有5.63万亿。这意味着居民存款有2万亿元消失了。

这2万亿存款去哪了？大家再看央行数据，5月非银行业金融机构（券商）存款增加5.64万亿元🐂；一季度非银行业金融机构存款增加2.03万亿元。这就意味着，券商存款在四五月两个月时间增加了3.6万亿，居民存款实现的“搬家”。一方面，今年以来A股市场结构性牛市突出，#人工智能# 算力科技“新登”集体爆发，涨幅翻倍者比比皆是，拿到一只持有到现在收益极为可观，不少基金收益也翻倍。

2022到2023年高息三年期定存，正好从2025年底开始密集到期，彼时收益率高达3%以上，如今直接下架了5年期、3年期的大额存单，直接把顶格利率换成了2年期，年利率1.8%。存款利息极低，大家都选择投资银行低风险理财或者跑步进入股市，赢取超额收益。截至6月14日，不计新股，A股总市值从年初的118.9万亿增至目前的123.69万亿，净增加4.79万亿，按A股散户持股市值33%计算，2.5亿股民人均净赚6387元。

科技牛市，让人类为科技窒息。6月12日，全球史上最大IPO马斯克的#SpaceX# 🐂纳斯达克上市，募资超759亿美元，首日盘中暴涨30.76%，收盘大涨19.22%报160.美元市值2.11万亿美元的亏损股，跃升至美股第6位，这种数字已经让人窒息，人类简直是在集体为科技叙事屏住呼吸。现在#马斯克# 身家1.1万亿美元🐂，成为全球首个突破万亿美元的富豪！

A股今年接下来的行情，还是属于少数科技股的结构性牛市🐂。这轮科技股跌下来，我觉得更像板块内部的一次“换挡分水岭”：之前那波靠美股映射硬拉的两条主线存储芯片🐂和光通信互联🐂，科技牛市要想接着走，可能会换故事。上半场我们是“美股科技主升的影子”，下半场可能要切到“自主可控/国产替代”这条更硬的主线上去——谁的订单更确定、谁的卡脖子更容易被倒逼出国产份额，谁才可能成为下一截最亮的聚光灯。

顺着这个逻辑，现在最值得继续关注三条新线：一是六氟化钨🐂，6月12周五被存储“以钼代钨”🐂和商业航天“西飞入局”🐂两个新概念砸了，但只要长鑫科技🐂还在扩产，这些耗材就是必须用的，情绪一稳肯定回来。二是PCB材料MLCC🐂，高盛说它是第二个存储🐂，AI服务器把单机用量顶得很高，高端又被日韩捏着，这走的就是长周期量价齐升，国内最硬的是上游材料国瓷和红星发展🐂，别光看名字，得看谁真进链了。三是玻璃基板，这是半导体芯片先进封装的地基，有机基板到物理极限了，必须用玻璃，不然国产算力就卡死在封装上，但这东西偏远期，光大客户认证就需要两年，谁先跑通供应链谁吃肉，别把它当明年的业绩票。