AI算力爆了！这个"卡脖子"材料疯了，国产替代空间超400亿

原创 价只偷鸡 价只偷鸡 牪大力

2026年6月13日 15:34 上海 4人



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散热薄膜，正在成为AI时代的新石油

 

最近A股有一条暗线在悄悄走强：PI膜（聚酰亚胺薄膜）。很多人还没反应过来，海外已经涨疯了。

什么是PI膜？为什么突然这么重要？

PI膜是AI服务器的核心散热材料，高导热PI膜贴在芯片与散热器之间，负责把GPU产生的巨量热量导出去。没有它，AI服务器就是一块烧坏的砖头。

AI芯片功耗越来越大——英伟达Rubin架构GPU功耗比Blackwell高出30%，单台服务器高导热PI膜用量从0.5㎡暴增至2.5㎡，增幅达400%。

供需格局：一个字——紧

全球电子级PI膜产能仅1.8万吨，而2025年需求已达3万吨，缺口1—1.2万吨。2026年AI+热控需求约2.8万吨，缺口继续扩大。

更致命的是：杜邦、钟渊两大海外龙头近年零新增产能，订单排产已排到2027年第二季度，部分产能被英伟达、苹果长单锁定至2027年。

海外涨价已经启动。2026年以来，电子级PI膜海外报价已涨30%—50%，下半年预计还有20%—30%上涨空间。国产高导热PI当前仅为进口价的60%，跟涨空间充足。



瑞华泰（688323）：国内唯一进入AI服务器产业链的PI膜龙头

瑞华泰是国内PI膜绝对龙头，2026年底总产能将达5000吨/年，届时跻身全球前三。

已验证客户（壁垒极高）：

客户

状态

说明

华为、中兴、比亚迪、通富微电

已稳定供货

T0级别核心客户

新易盛800G光模块

已批量供货

当前国产化率≈0，突破即第一家

长江存储

部分导入

目标2028年份额30%—40%

三星存储（年需求4000—5000吨）

小批量测试通过

2026年望批量供货

海力士、中际旭创1.6T

认证推进中

进度略慢于三星

 

空间测算（供参考）：

• 2026年底产能5000吨，电子级占比约60%

• 目前海外杜邦等报价超300万/吨，国产均价约150万/吨仍有较大提升空间

• 若电子级均价提至200万/吨，叠加产能释放，业绩弹性可观

国产替代：15%→40%，这是一片蓝海

全球高端PI市场CR3超70%，国产化率目前不足15%。海外持续涨价+供应链安全需求，国产替代进入加速期。

AI服务器PI需求预计2027年达1.2万吨，较2025年增长350%，对应市场规模超400亿元。

PI膜产业链公司一览（收藏）

方向

公司

备注

PI基膜龙头

瑞华泰（688323）

国内第一，进入英伟达供应链

PI基膜

时代新材

工艺侧重热控/绝缘

PI基膜

国风新材

应用侧重不同

PI基膜

东材科技

工艺与应用侧重有差异

上游/细分功能PI

鼎龙股份

上游材料，与瑞华泰不直接竞争

上游/细分功能PI

万润股份

细分功能PI材料，赛道不同

 

 

PI膜的逻辑，比你想象的更硬。