2026/6/13
标题：安全边际背后的自然法则

安全边际是在价格变化过程中，或者在企业经营变化过程中演化出来的。内在价值是从属于企业的客观属性，但安全边际不是从属于企业的客观属性，而是企业内在价值与股票价格的偏差，安全边际既包括客观属性（内在价值）又包括投资者主观属性（市场价格是市场中大多数人的主观认识和主观情绪）。安全边际本质是价格和内在价值的偏差，这种偏差更深刻的含义是：市场大众在分析基本面时形成的对客观事实的认知错误。安全边际是主观对客观的错误看法。

资本市场的变化，本质上是不断的错误和正确的交替，这种不断的错误和正确的交替是不可改变，必将发生的确定性变化规则。这种规则不能被任何事情所改变。规律决定了正负安全边际所导致的财富具有绝对确定性的特点。