1720年英国南海公司协助英国政府处理巨额战争国债，换取南美贸易垄断权，政府背书信用拉满，市场相信南美金银、奴隶贸易暴利，股价疯涨，半年涨了八倍，全民炒股，贵族商人平民，连牛顿都进场，各类泡沫公司扎堆上市，乱象堪比传销。之后真相曝光，路易斯安那并没有传说中的黄金，南美贸易利润极低，公司盈利能力造假，资金链断裂，内幕交易暴露，股价断崖式下跌，无数人破产，牛顿亏掉毕生积蓄，留下名言：“我能计算天体运行，但算不出人性的疯狂。”
价值投资者绝对要远离任何靠概念支撑的股票。对价值投资的理解，我认为凡是没有结过果实的树，长得再壮也是树苗，有被风霜毁坏夭折的可能，不是价值投资的菜，价值投资只投资那些已经硕果累累的果树。就像押注足球世界杯，只在历史强队种子队里做选择，不能考虑押注黑马。