利好继续加持
今天A股猜中了开头，却没猜中结尾。一方面，外围大涨，我们依旧高开低走；另一方面，科技股竟然一路跳水，反倒是一些“老登股”悄悄回暖。
全天沪指+1.12%，创业板+0.5%，科创板+0.05%。个股上涨3923家，中位数+1.29%，涨停数整整100家！这是近期难得的普涨行情。
不过，创业板开盘曾一度+3%，科创50暴涨+4%，可最后几乎全部抹去涨幅。
大科技今天的退潮力度出乎很多人意料。铭哥看了下，科技小登板块的回撤确实相当猛：开盘追江丰电子的亏损接近20%，沪硅产业、国瓷材料、风华高科、南大光电、长川科技等跌幅也超过10%。即便是中芯国际、海光信息、华宏、天孚通信等“浓眉大眼”的股票，高位下跌也砸了7~8个点，许人被直接打懵。
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那么，为什么今天科技板块高开低走？大致有几个原因：
开盘顶太高创业板一度涨近3%，科创板近4%，A股的尿性大家都懂——高开意味着大量资金兑现。
外围利空传导下午消息传出，华尔街大行限制对冲基金在亚洲芯片股（如SK海力士、三星电子）上的杠杆押注，导致海力士直线跳水，拖累科技小登加速回落。
市场流动性担忧
欧洲央行加息，日本预期加息，美联储加息预期升温，央妈虽然没有加息，但流动性收紧的预期仍存在。
归根结底，其实还是科技股前期涨得太多，拥挤度过高。过去，老登股往往被抽血充当“血包”，而今天部分AI科技股反而充当了血包，让一些老登股回了一小口血。这是否意味着科技行情结束、市场风格切换到老登？铭哥认为还不是，但值得警惕的是，高位抱团股连续冲高回落，低位老登股开始抵抗式反弹，显示资金正在进行“高低切换”。
数据上看，截至昨天，去年12月以来，抱团股指数涨了34%，而全A中位数跌了-29%，极端得有些吓人。当前市场亟需风格再平衡，否则牛市难以走远。CPO、光模块、半导体、芯片等小登板块，即便最近回调20%，仍是低位上来的“洒水回撤”；而长期被冷落的消费、有色、券商、医疗等老登，今年普遍跌30%，最近反弹5%，仅是杯水车薪。总结一句话：今天亏钱的，大概率之前赚得很爽；今天赚钱的，大概率之前天天关灯吃面。这就是市场的轮回——哪里有孩子天天哭，哪里有老登股天天输。
所以恭喜老登股，终于回了一口血；小登股也无需沮丧，科技牛并未走完，洗一洗反而更健康。不过，不建议单边做小登，仓位可以均衡配置。最郁闷的是，这几天实在受不了老登，割肉追小登的投资者，两边都挨了巴掌。炒股别奢望每天都赚钱，放平心态，多一点耐心，有时候持仓不动，才是最合适的操作。
重磅消息方面，证监会同意长鑫科技科创板IPO注册申请。村里批准长鑫上市，上交所连夜注册生效，意味着IPO倒计时正式开始，最快6月底，最慢7月初。长鑫上半年净利预计500~570亿，日均接近3亿，作为国内唯一自主DRAM大厂，长鑫登陆科创板，将募资295亿用于扩产，有望打破海外三巨头垄断。铭哥拍脑袋估计，上市市值可能在2.5~3万亿之间，甚至有机会成为A股市值第一股。有人担心会不会像中石油一样一上市就巅峰，但大概率不会——三星、美光、SK海力士都能达到万亿美元市值，长鑫未来3~5年同样有潜力跻身万亿美元行列。建议有条件的投资者开通科创板打新，作为募资巨无霸，中签概率还是不错的，中签后赚个几万稳稳的。
公募基金方面，新规出台：严控风格漂移与过度抱团。盘后基金业协会发布文件，要求主题基金必须在合同中明确风格和投资标的，不允许挂羊头卖狗肉。例如消费基金不得暗中买科技小登股，过渡期最长17个月，基金经理可以慢慢调整，不至于出现恐慌砸盘。
货币政策方面，央行6月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作，本月正好6000亿到期，相当于等额续作。今天早上央行公开市场还进行了3930亿元7天期逆回购操作，其中2150亿元到期，净投放1780亿元。整体来看，央妈资金面略有缓和，流动性依旧能保障市场运作。过去两年，央妈放水是推动大A慢牛的重要支撑。现在水龙头开始拧紧，对市场有一定压制，但短期影响有限。
利空方面，中国软件母公司因恶意串通被罚40471元，并被禁参与政府采购一年。金额不大，但列入不良记录名单，尾盘股价被资金快速砸出跌停。央企子公司退市可能性不大，最多可能被ST，这算是利空落地。
房地产板块，万科再获深铁集团“输血”，董事会通过不超过11.4亿元借款议案。大股东持续注资，表明深铁集团决心救活万科，但仍需等待房地产回暖。
国际消息方面，特朗普辟谣美伊协议草案，说法与媒体报道不符。原油波动加剧，但最终又涨回去。川普的操作一如既往，“涨跌全看特朗普”，市场短期受其情绪影响大，但长期利好有限。
重磅消息！SpaceX今晚上市。马斯克身价能否突破1万亿美元。虽然估值疯狂，但公司独一无二，国内没有可比标的，美股中也几乎无竞争者。
上市超募4倍，冻结资金超过3000亿美元，其中2500亿机构资金，1000亿美元散户资金，可见马斯克号召力有多强。今晚美股太空概念股大跌，维珍银河下跌超23%，说明利好兑现后仍有波动。下周A股商业航天板块走势，可能会跟随SpaceX的市场热度有所反应。
总结今天市场逻辑：外围大涨助力高开，但科技股高位兑现压力大，老登股出现抵抗性反弹，显示风格切换趋势。长鑫上市为半导体板块注入重磅利好，公募基金新规为风格平衡提供制度保障，央行保持适度流动性，短期市场有支撑。科技牛未完，老登反弹只是风格轮动的一部分，投资者宜分散布局、控制仓位、保持耐心。今天赚钱的投资者大多此前亏得惨，亏钱的投资者大多此前赚得爽，这就是A股轮回的规律。
