外界普遍对培训机构存在盈利高估的认知偏差，行业真实净利率中枢仅在10%上下，整体盈利弹性有限。我们布局这类企业的核心逻辑，并非赚传统培训的授课差价，而是以培训业务作为流量入口与信任抓手，向下渗透政企端市场，落地AI+解决方案项目，依托To B、To G标准化项目服务兑现更高附加值，构建第二增长曲线。（图表数据2025年年报数据）#大模型##ai算力##郭涛观察#
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郭涛观察