没有什么比人们能够自由拒绝他们不信任的货币、并选择他们信赖的货币更能有效制约政府滥用货币权力的了。
许多读者的第一反应可能会问，根据一条古老的法则，这种制度的效果是否会导致劣币驱逐良币。但这将是对所谓格雷欣法则的误解。这确实是关于货币机制最古老的见解之一，以至于2400年前，阿里斯托芬在他的喜剧中就说，政客就像硬币一样，因为坏的会驱逐好的。但即便在今天也未被普遍理解的事实是——只有当两种货币必须按规定的汇率（或法定兑换率）被接受时，格雷欣法则才会起作用。
当人们能够自由地按照彼此商定的汇率交换不同类型的货币时，情况将完全相反。在大通胀时期，这一点被多次观察到，即使政府威胁施加最严厉的惩罚，也无法阻止人们使用其他类型的货币——甚至是用香烟和白兰地瓶这样的商品，而不是政府的货币——这明显意味着良币驱逐劣币。
——哈耶克《货币选择：一种阻止通货膨胀的方法》