【投资策略】 6月12日 早评：

昨日市场弱势震荡，量能继续萎缩，缩量筑底态势显现。

在我司中期策略报告《直到尽头》中，认为本轮AI行情更像2006-2007年周期股牛市，驱动力来自科技巨头资本开支扩张，虽未见顶但最佳入场窗口已过。

当前市场深陷存量博弈，资金高度集中于科技，传统行业受挤压，A股上涨个股占比回落至“924”水平。后续需关注2026年三季度云厂商资本开支是否放缓，以及韩国半导体出货量、Token使用量等领先指标。

配置上建议聚焦红利资产（原油、煤炭、电力、银行），挖掘半导体设备与材料等AI二阶导机会，布局全球南方出海逻辑。

短期来看，特朗普称伊朗已同意美伊协议，海外市场大幅反弹，预计今日A股也将跟随反弹。但协议签署仍具不确定性，需观察指数反弹至下降趋势线阻力区域后的表现。

具体方向：

1. 国产算力：板块明显分化，半导体上游涨价逻辑的炒作，情绪进入高潮阶段，分化概率较大。需观察在海外回暖背景下，板块情绪上能否进一步加速。

2. 海外算力：近期海外科技疲软，板块明显补跌。今日预计会跟随海外科技反弹。

3. 小金属：低位方向仍以轮动为主，持续性待观察。

投资有风险，入市需谨慎