📊 尾盘半小时，大盘震荡分化，沪指3974微跌0.48%，创业板跌近2%拖后腿，科创50仅跌0.46%最能扛。全天节奏很清晰：AI应用方向大退潮，资金从纯概念切换到有业绩+有政策的硬件端。

半导体材料、设备全线逆势走强。电子特气方向集体暴走，华特气体20cm涨停、中船特气涨超17%——六氟化钨海外供应链吃紧，国产替代逻辑加速兑现。PCB上游电子布年内五轮提价，均价已翻倍到7.4元/米，算力基建的物料瓶颈正在向全链传导。

午后最大变量：工信部印发AI+信息通信三年实施意见，明确攻坚高速光电芯片、全光交换、CPO关键技术，直指算力底座"光进电退"。CPO、光芯片、光通信午后集体拉涨，不是游资情绪博弈，是产业政策在给方向。

尾盘资金信号很明确：半导体设备、材料、光电芯片方向持续有承接，AI应用、大消费方向继续被抽血。存量博弈下，资金在大科技内部做高低切——从应用端切向底层硬科技。

外围变量：美5月CPI录得4.2%三年首破4%，6月17日美联储决议大概率按兵不动，但滞胀预期升温对成长股估值是压制。美伊和谈进入最后冲刺，油价走向决定资源品节奏。

明天关注三点：①光电芯片政策能否在盘后继续发酵，带动CPO/光模块走出持续性；②北向资金在美CPI数据后是否加速回流半导体；③沪指3970一线的支撑强度，创业板能不能止住抛压。

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