补作业：6月9-10日 双日复盘
昨天喝多了断更，今天一并补上。行情连着两天，刚好连起来看。

一、6月9日（周二）：暴力修复，AI基建掀桌
上证 +1.28% 报4010，深证 +3.02%，创业板 +3.93%，科创50 +4.17%。

全天成交2.67万亿，比前一日缩了1500亿，但涨3322家、跌2049家，赚钱效应在线。主力资金净流入485亿，不是散户在瞎冲。

谁在涨？ 半导体一天干6.23%，通信设备+3.37%，元件+5.65%。说白了就是AI基建链全面反扑——PCB、电子布、光纤、存储芯片，资金从油气、煤炭里撤出来，全砸进了科技。

债市这边： 央行逆回购1530亿，利率1.4%不动。10年期国债收益率1.756%，跟前一天差不多。钱不紧，但也别指望更松。

核心逻辑： 前一晚美股费城半导体指数涨超5%立了flag，外贸数据也好看——前5个月进出口总值20.68万亿，同比+15.3%。双重助攻，科技股情绪一把点燃。

这是典型的"恐慌后的反向修复"——前天科技被砸狠了，昨天外围给个台阶，资金立马回流。量缩了点，说明不是全面进攻，是精选线。AI基建是主线，这个判断不变。但2.67万亿的量只是刚好够用，想持续突破，需要平量或者放量。

二、6月10日（周三）：指数回踩4000，但AI的火没灭
上证 -0.42% 报3993，深证 -2.06%报约14954，创业板 -2.70%报约3855，科创50跌超2%。

指数看着惨，但其实结构没崩。全天沪深两市成交2.62万亿，缩量211亿，超3800只个股收跌。上午确实放量杀了一波（半天1.75万亿），但下午缩量企稳，资金没继续踩踏，尾盘有所收敛。

盘面冰火两重天，重点在"谁跌、谁涨"：

跌的是什么？液冷服务器、数据中心电源——这两个是昨天AI基建里弹性最大的细分，今天是获利了结的主战场。典型的高位品种冲高回落，利通电子跌停、算力硬件方向情绪承压。

涨的是什么？半导体材料股全线走强，AI应用概念逆势而动，大消费局部活跃，光伏午后异动拉升。 这个结构非常关键——不是"全线撤退"，而是"AI内部的细分轮动"。卖算力基础设施，买半导体材料和AI应用。大消费（部分啤酒、食品）和光伏则在估值洼地接了一些溢出资金。

所以这不是"银行护盘、科技吃面"的防御切换，而是AI主线内部的高低切——硬件基建消化获利盘，软应用和上游材料接棒。结构比表面指数跌得多要健康。

债市这边： 央行逆回购1590亿，还是1.4%，全额满足。钱够。10年期国债收益率微升到1.7614%，债市偏谨慎，但没慌。

北向资金： 两日对比——6/9成交3609亿（占两市13.67%），6/10成交3498亿（占13.36%）。小幅缩量，不是砸盘主力。

三、两日连起来看
核心就一句话：暴力修复 + 次日分化回踩 = 结构性行情没变，但普涨不成立。

几个关键判断：
① 是AI内部轮动，不是全面撤退。 6/9涨算力硬件（PCB、光纤、存储），6/10换成半导体材料、AI应用、光伏。液冷服务器和电源被砸不假，但钱没离开AI赛道，只是从高位弹性切到了低位补涨。这是"主线内部的高低切"——比"科技全灭、银行护盘"要健康得多。

② 4000点是个坎。 周二刚站上去，周三就被摁回来了，收在3993。4000点附近有大量套牢盘和获利盘，需要反复磨。不意外。

③ 债市给的信号是"别慌"。 这两天央行操作节奏很稳，利率纹丝不动。10年期国债收益率两天就波了0.5个bp，说明债市交易员没觉得要出大事。如果真有系统性风险，债市早就拉了。

④ AI主线没破，但要找对细分。 半导体一天涨6%、第二天高位算力被砸，但半导体材料还能逆势走强。这说明AI不是铁板一块——利好要从"讲故事"阶段过渡到"看业绩"阶段。算力硬件（液冷/电源）短期波动放大，追高性价比差；半导体材料、AI应用方向有基本面支撑，值得多看一眼。

⑤ 量能信号： 6/10全天是缩量调整（2.62万亿 vs 前日2.67万亿），不是放量暴跌。上午确实放量杀了一波，但下午缩量收敛，说明恐慌没蔓延。缩量调整在目前这个位置不算坏事——说明卖盘在衰竭，不是无底洞。

四、明天看点
量能： 周三全天缩量（2.62万亿），但下午明显缩量收敛。周四如果能继续缩量企稳，是好事——卖盘衰竭信号；如果上午再放量杀，要警觉。
AI内部轮动能不能接上： 半导体材料、AI应用周三逆势走强，周四能不能延续是关键。如果这两个方向也熄火，那AI就真的需要休整了。
4000点争夺： 周三没收住3993，周四关键看科技能不能稳住。大金融没道理在当前位置主动砸盘，只要科技不踩踏，4000点拿回来只是时间问题。
央行态度： 逆回购继续做、利率不动就行。别突然缩量或者加息，那就是信号。
债市： 10年期国债1.76%附近晃悠，只要不快速上行（比如冲到1.85%以上），股市就没什么大碍。

以上纯属个人碎碎念，不构成任何投资建议。市场有风险，操作需谨慎。别听我的，听你自己的。

—— 兔师兄，6月10日深夜补作业