黄金价格走势分析

金价自高点5265美元/盎司回落至目前的4168美元/盎司，短期趋势彻底反转，步入下跌通道。此轮大跌，印证前期判断金价累积了显著投机泡沫，目前正处于估值回归阶段。
此前金价大幅走高，主要依靠降息预期、全球央行购金、地缘冲夺避险等情绪与资金推动，价格脱离实际刚需支撑。如今美国通胀、就业数据偏强，市场推迟降息预期，美债收益率上行，抬高黄金持有成本；叠加国内央行暂停购金、高位获利盘集中离场，进一步加速价格回落。
短期金价承压明显，4100-4150区间存在较强支撑，若跌破则有望下探3800-3900。不过中长期逻辑可能并未完全破坏，全球央行购金、美元信用对冲等核心需求依旧存在，本轮行情更偏向牛市中的深度回调，还不能判断黄金价长期趋势彻底逆转。

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