【中国政府债务余额突破100万亿元】2026年5月27日，根据市场测算，中国政府债券（国债+地方债，不含隐形债务）存量约101.15 万亿元，正式跨过百万亿关口。

从1981年中国恢复发行48.66亿元政府债券，到2026年债务余额突破100万亿元，45年间中国债务增长速度为年均24.7%，目前占GDP的比重约为69%。

1981年中国恢复发行国债至今的过程，就是对国债理解和认识不断深化的过程。国债是个好东西，不但能为国家融到建设需要的资金，而且国债本身又是一种很好的金融产品，是众多金融资产的“锚”，可以说是金融市场的基石之一，只要总量控制好，借来的钱用在刀刃上，让钱能生钱，那么债务规模适当大一些并没有什么问题。

尤其在当下这个大国竞争的时代，需要使用一些非常手段把国家的潜力逼出来，国债就是一种很有效的手段。英国为了打赢拿破仑战争和二战，两度把国债拉到GDP的200%以上；美国为了打赢二战，把国债拉到了GDP的140%，现在为了和中国竞争，债务率大概率会超过这个纪录。

这种情况下，中国不得不跟，也必须要跟。虽然发债是一剂猛药，吃了未必能打赢大国竞争，但是如果你连尝试的勇气都没有，那就肯定是打不赢的。

目前中国的债务还是相当安全的，根据财政部发布的收支报告，2025年中央本级债务付息支出8193.61亿元，只占财政支出的3%左右，加上地方债也不过6%左右，而同期美国国债的利息支出达到了8811.19亿美元，已经占联邦财政支出的13%了。

主要的问题是，这几年债务增长的速度有点快，美国2015年至今，国债增长只有8.5%左右，而中国2017年国债和地方债加起来才29.95万亿元，到现在的100万亿只用了9年，年均增长15%， 特别是2020年，以发行1万亿元抗疫特别国债为代表，当年债券市场共发行各类债券37.75万亿元，同比增长39.62%。未来债市如何，还是需要观察的。