邢自强：A股有非常大概率跑赢全球市场，5月外资北水净流出港股
邢自强系摩根士丹利中国首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事

6月8日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在周一闭门会中，围绕近期市场的剧烈震荡，分享了最新的研判。

他指出近期全球市场剧烈调整，主要受三大宏观风险扰动：

一，是美联储政策预期反转；

6月16、17日，是新任美联储主席凯文·沃什的首次议息会议，大家高度关注他的亮相。

大摩预计在这一次议息会议上，美联储会有基调的变化，

正式地把宽松的倾向给删掉，不再谈宽松倾向，重回中性，重回稳健。

最近公布的数据，它每个月非农新增就业的情况是超过了市场预期的，市场预期8.8万，实际超17万。

所以暂时来讲，美联储可能不会太担心就业，还是对通胀比较关注。

AI资本开支导致经济相对偏热，通胀又顽固地卡在接近3%或以上，

市场担心美联储甚至将来不排除重启加息、收缩流动性。

二是中东冲突悬而未决，

如果霍尔木兹海峡持续无法开放，油价可能升至130-150美元/桶。

三是AI长期商业回报的不确定性。

此外，邢自强表示国内经济延续“外热内冷”格局：

AI硬件、半导体、新能源出口强劲，但房地产与消费仍面临较大挑战。

市场方面，大摩首席策略师Laura王滢表示，

在全球巨大波动的时候，A股市场有非常大的概率跑赢全球市场。

港股资金流动方面，

5月出现自2005年中以来首次整月外资净流出；

南下资金亦出现净流出（约4.5亿美元）。

叠加港股一季度盈利预期下修，建议配置向A股倾斜，

若全球波动加剧，国家队有望有选择地托举A股。
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