美股和美债的关系，美股一直涨不停，回撤以后总能继续创新高，为啥？a股为何在4000点徘徊(今年初我写过一句戏评，借村长的话:防大起大落，全年就呈现哪里来，回哪里去，被一个以黄埔生自居的大傻叉嘲笑说我装神弄鬼，傻叉大聪明们一般都会用小号到处窥探，你看现在是不是即没有大起也没有大落？真是羞你先人咧)
内在原因很复杂，但对比一下两个市场的回购行为你就会找到其中的一些原因。美股纳斯达克的巨头和投行巨头一直在回购注销自己的股份，24-25年以来规模越来越大。再看看大a怎么做的，心知肚明不再明说了。注意关键的事情来了，美股回购并不全是公司用赚的钱去回购，很多是借的美债回购股票。因此美债收益率对美股构成了直接的强相关关系，过高的债券收益率必然会影响回购行为，从而影响股市波动。