薛鹤翔：旺季未证伪，预期待落地-航运周报
薛鹤翔系申银万国期货研究所所长、中国首席经济学家论坛成员

摘要

上周EC冲高回落，维持高位震荡态势。07合约周初在旺季预期持续升温下强势拉升接近4000点，随后随着马士基新开舱第25周至鹿特丹大柜报价4400美元，此前宣涨函为大柜4700美元，宣涨函落地不及预期，同时美线和南美线运价也出现一定松动，旺季预期降温，此前预期打满的情况下进入高位震荡。
6月8日最新公布的SCFIS欧线为2500.89点，环比上涨22.7%，对应于06.01-06.07期间的离港结算价，对应大柜3800美元左右的水平，低于当期运价均值大柜4000美元左右，一定程度上或因旺季船司甩柜导致结算价偏低。
后市来看，当前欧线传统季节性旺季仍在进行中，旺季预期尚未证伪，船司仍有进一步推涨的可能。目前6月下半月第25周线上船司均价在大柜4700美元左右，较第24周大柜均价上涨600美元，旺季尚未看到见顶迹象。参考往年季节性，5月通常为旺季初期，6月正式进入货量爆发期，货量和运价同步处于上行周期之中，旺季尾声通常在7月中下旬，去年马士基报价在7月初见顶持稳，7月底8月初进入下行期。因此，7月初预计仍有新的涨价函公布，但当前市场已对应大柜6000美元的预期，实际落地程度有待验证，关注预期差对市场带来的波动。
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