SpaceX要上市了，故事马说它值17000亿美元，机构估值7800亿美元。理由很充实，你那些都是未实现的宏大叙事，离现实还很远，不能按已实现估值，要打折。照我说，7800这个折打得太客气，3000亿美元都高估了，具体算算。

SpaceX做啥？
starlink——电讯运营商，估值1000亿美元。
发射火箭——常放大烟花、环境污染，估值600亿美元。
twitter\xAI——社交平台+人云亦云跟着整一个AI模型，估值300亿美元。
AI算力基础设施——买些GPU组个数据中心，决策随意建后自己又用不上，租给Anthropic每月12.5亿美元，租给Google每月9.2亿美元，纯利折现给你算两年左右租金，估值480亿。

这些已经是按照很高的估值在给了，你可以参考其它同类型公司，这样的估值并没有低估，而且是按照当前行情很好时给的估值，市场跌了可没这么多，1000+600+300+480=2380亿美元。

这是可以直接算成钱的价值，其它的都是故事，故事马其实一路就是讲故事赚眼球，再让这些关注度兑换成股价，这是其商业模式。特斯拉就很典型，一个做电动车的值几个钱，后来看到人形机器人产业风口，有故事可讲了，加进去。看前沿医学杂志讲脑机接口，故事又来啦，加进去，整个就是《故事会》。

SpaceX用的也是一样套路，什么太空算力、什么芯片厂TeraFab、什么隧道交通Boring，反正能吹就吹，什么能装的全给它装上，整一个大碗范。从投资的角度来说，这种公司毫无价值，没有核心竞争力，靠着政府补贴、财团融资、银行授信搞钱，再找来些人就乱来的，崩是早晚的事，长期投资一定要回避这种垃圾公司。