MiniMax 在港股的股价跌得很快，按照今天和之前几个交易日的跌速，跌回发行价的那一天仿佛很近了。

但是，假如跌到了发行价，股价就安全了吗？

真不一定。

如果未来几年市场投资者开始考察AI大模型公司的财务表现，而不再被梦想迷惑、痴迷于过度优化的榜单排名，那么基础大模型公司股价在发行价基础上再跌掉2/3，一点也也不稀奇。

智谱 股票的投资者，未来DeepSeek股票上市后的投资者，也都要高度警惕。

不仅警惕个股的泡沫风险，更要警惕有一批做局者，在港股市场把新上市股票价格炒高，推动股票被纳入恒生指数、恒生科技指数、香港科技100指数，让指数ETF的投资账户被动买入、接盘站岗。