4000 点以下是黄金坑。

0609

这两天港股回购和增持的公告明显增加了，特别是回购公告可以说密密麻麻，其中我关注的不少公司正在回购，也不乏很多知名公司（比如腾讯、顺丰、美的、恒瑞、快手、药明、小米、蒙牛、海尔等等），有种24年时每天看回购公告的恍惚感。相对的A股在924之前有一波“运动式”的回购公告，之后就趋于平静了，现在每天也有零星的企业回购，但同时减持的公告也很多。

昨天两市低开后，出现宽幅震荡，部分宽基etf在下跌过速的时候出现增量买入，从以往的经验来看，这是必要的流动性输入。

这两天港股回购和增持的公告明显增加了，特别是回购公告可以说密密麻麻，也不乏很多知名公司（比如腾讯、顺丰、美的、恒瑞、快手、药明、小米、蒙牛、海尔等等），有种24年时每天看回购公告的恍惚感。相对的A股在924之前有一波“运动式”的回购公告。

所以对应a股指数跌破4000点后，除非后市出现油价极端情况，不然下行空间有限！我们还是强调十五五从四千点起步！

反弹上，整体相对克制，核心原因是多项不确定性事件尚未落地，市场处于观望状态。6月中旬密集迎来多重关键事件：SpaceX即将登陆纳斯达克，巨头上市或将引发全球资本市场资金抽血；从历史规律来看，世界杯开幕首周A股往往偏弱，存在阶段性调整的玄学效应。同时，伊朗地缘冲突助推原油反弹，叠加美联储6月议息会议临近，多重风险因素集中发酵，市场尚未完全完成定价，因此资金操作偏谨慎。

随着时间推移，各类事件临近落地，市场定价将逐步充分。待不确定性靴子集中落地后，压制市场的因素消退，资金有望重新积极挖掘市场机会。今日弱势行情中，结构性机会已经凸显，资金重点布局物理AI、机器人及AI上游核心品种，AI基本面龙头抗跌性极强，资金更看重行业长期成长价值。

物理AI与机器人成为今日核心亮点，行情催化源于英伟达最新产业动态。近日英伟达与SK海力士达成多年深度合作，专为AI工厂研发下一代内存，全面适配超算、PC及机器人平台，标志着物理AI产业发展正式提速。依托Cosmos3世界模型、GR00T视觉语言模型、Omniverse仿真引擎等成熟技术，物理AI产业已万事俱备。

资金正从传统AI概念，转向具备真实落地场景的物理AI赛道，推动AI从线上屏幕场景走向工厂、汽车、机器人等实体场景，打开万亿级全新市场。

同时，CCL上游、对位芳纶电子布、六氟化钨等低端低位的上游瓶颈品种持续走强。整体来看，存储、被动元件等赛道的行情本质是AI物理瓶颈的价值重估，震荡行情下，硬核供给瓶颈与新增实体需求，才是能够穿越市场波动的核心主线。

关注：ai核心方向光纤cpo、商业航天、机器人、电容电感mlcc涨价等方面