TPU赛道迎重磅催化，AI算力格局迎来重塑｜国联民生军工260608

一、谷歌大额订单落地，英特尔代工打破算力晶圆垄断

6月8日行业传来关键订单消息：谷歌敲定超300万颗TPU芯片代工大单交由英特尔生产，全部货品预计2028年完成交付。当前全球AI芯片持续紧缺，谷歌此举充分验证英特尔先进代工实力，长期将改变台积电一家独大的代工局面，有效扩充整体AI芯片供给；市场预期AMD后续有望拿下同规模代工订单，芯片产能集中释放周期将至，自上而下带动AI产业链上下游配套需求全面回暖。

二、TPU需求高速爆发，有望替代GPU成为AI算力核心载体

北美新增代工供给落地后，TPU量产瓶颈被缓解，行业需求进入加速释放通道。机构测算谷歌2026/2027/2028三年TPU采购需求分别为350万片、1200万片、3000万片，增长斜率陡峭，中长期TPU或将弯道超车GPU，跃升为AI算力主流核心芯片。

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新雷能：公司产品持续推进谷歌供应链导入，800-54V、VPD系列产品适配TPU算力场景；若后续谷歌相关业务顺利落地，公司合理目标市值看至400亿元，短期具备翻倍空间。