上周五，美股三大指数大跌，给今天周一的亚太市场也带来了压力，韩国指数开盘即熔断，最终暴跌超过8%，日经225也下跌了百分之3.58，恒生指数跌幅较小，只有百分之1.22，A股下跌了百分之1.7，今天的跌幅来看，好像A股还比较抗跌，那是因为近半个多月A股一直处于下跌通道之中，目前的全球股市跌破60天均线的恐怕只有A股一家。

上周五，美股的下跌主要是美联储加息的预期以及英伟达削减存储用量的影响。之后，英伟达CEO黄仁勋已经就削减存储用量做出了回应。“我们将使用大量的HBM内存。当然，目前供应确实受限。因此，我们需要在所有系统中更加明智地使用内存。我们将继续与这里的合作伙伴合作，以争取尽可能多的供应，并尽可能巧妙地运用。”也就是说，削减存储用量是因为存储芯片供应不足的无奈之举，恰恰说明芯片行业的景气度正在高涨。黄仁勋在澄清利空之后，以美股的韧性，多半会在几个交易日之内止跌反弹并重回上升通道。

但是在A股这边，情况要更复杂，A股的算力板块其实在5月底就开始下跌，证监会官员在上周有一个讲话：要增强逆周期思维，努力为投资者创造更可持续的中长期收益，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。要统筹好发展与安全，加强创新全过程风险防控，坚持创新节奏、力度与管理能力相适配，坚决遏制概念炒作、复杂嵌套、过度投机、通道空转等伪创新、乱创新。大家心里都清楚，这里说的赌压赛道，风格漂移，冲规模赚快钱，其所指就是近期大涨的人工智能的相关板块，所以A股中人工智能板块的调整，并非行业的景气度下降，是管理层跨周期的调控思路，属于人为的降温。

就全球股市而言人工智能是每一个国家股市的人气风向标，只要美股能够快速稳住，就能很大程度上影响亚太股市，同样也能增强A股的信心，但A股这边由于叠加了高层的干预，确实情况更复杂一些，特别是证监会又提到高位发行，相当于有掐断人工智能增量资金之嫌。当前局势不明朗之前，散户还是应该以防守为主，一是观察AI各分支的调整力度，二是根据盘面的变化看有没有新的主线涌现出来。