今天这个文章的分析很关键，大家理性看待。关于后续黄金的发展，大家觉得是如何的？#黄金预言[超话]##现货黄金#

2026年的金价涨幅全部回吐，那么大家关心的是，黄金当前是否处于一个低点，是否可以抄底买入了？当然，市场上还是有较多分析师认为金价已经到底，逐步加仓增持多头了。对此，落尘的观点是比较悲观的，为什么这么说？我们从以下几点去探讨。

第一点， 黄金逻辑上的转变

以往，我们对黄金的固有印象，便是认为其是避险资产，可以进行资产保值。但是从2022年至今，金价从1780一路上行至5600的高位，涨幅是非常夸张的。2022年，从俄乌战争开始，黄金开始进入到上涨过程，2023年10月以色列和哈马斯之间的问题，导致资金流入美元，在流入黄金中进行避险。那么真正开始大涨，是2025年中美之间关于关税方面的贸易争端开始的。那么直到2026年的5月15日老特访华，至少关于贸易震荡方面算是平稳落地。所以在贸易争端这块上，黄金上涨的根本性多头动能是发生转变的。2026年中东的争端现在也是慢慢的降温。缺少这种刺激性因素，黄金大涨的动能是缺乏的。其二，关于美联储降息。现在美国通胀如此高企，想降息是非常困难的。总的来说，缺乏国际地缘政治因素的刺激，也缺乏了美联储降息的重要支撑，就靠央行增金这块是远远不够。

第二点， 美元的流动性匮乏

我们要知道黄金是以美元计价的，近期美元指数的高企，也是黄金承压的主要因素之一。那么在今年6月份，美元会遭受到流动性匮乏的危机。举个例子，在6月份，美国国债有大量到期的，那么为了延续，需要市场的资金集中到美元中。资金从哪里来，大概率是要向黄金去借资金的流动性。简单来说，通过抛压扫掉市场散户小机构的多头持仓，金价下压，那么市场看到美债收益高的时候，资金的流向就很明显。大家会问，为什么不是扫掉黄金的空头持仓呢？扫掉空头持仓代表黄金大涨，黄金价格涨，市场资金流入美债的可能性会大吗？我们回顾2026年3月中下旬的跌势，主要的原因在于欧洲主权基金的理财，主权基金值得是类似养老金之类的基金。而且这个时间点比较巧妙，是在3月出美伊事件发生之后。此前这类欧洲基金认为美国可以快刀斩乱麻，但是却深陷泥潭。这就导致了这些大资金机构的逃离，导致这些基金的出逃。那么6月，没随着美债的到期，美元流动性匮乏将表现的比较明显了。

第三点， 黄金属性上的转变

以前，我们对于黄金的了解，其资金避险属性是比较重的，国际上发生一些事，都可以进入到黄金避险。以往金价日内波动10-20个点，现在100-200个点都是正常的。市场认为，现阶段的黄金其风险属性大于此前的避险属性，逐步的形成风险资产。随着金价的大幅走高，基数变大，存在一定程度的泡沫，那么有泡沫的避险资产还是避险资产吗？老话“大炮一响，黄金万两”，这是针对于实物金的，但是现在市场上较多的是合约金，例如积存金，杠杆金之类的。合约金是投资金品，也算风险资产。从22年开始，大量的资金流入黄金，把其催生成风险资产，那么泡沫的回落的过程调整也是正常的。同时风险资产中，有资金在里面搅浑水的是正常的。这就导致了比较常出现机构洗盘的现象。

任何市场，任何产品，一旦出现了泡沫，那就存在挤泡沫的过程，这个是市场规律。外汇市场的总资金就那些，流动性流到哪，哪个产品涨。那么近期我们可以看到近期黄金流动性的撤出，所以价格在一定程度上的跌幅。

2026年，金价会是一个大调整挤泡沫之年，我们一定要谨慎，多头也需要耐心的等待其结构上的重新回归。